Золотая альтернатива. Как вкладываться в золото?

Привлекательность золота для инвесторов растет — это удобный инструмент хеджирования валютных рисков. Эксперты рынка рассказали «ДК» об особенностях инвестирования в драгметаллы.

Способность золота сохранять ценность проверена временем. Вот и сейчас, в период непредсказуемости мировой экономики, инвесторы снова выбирают «актив-убежище» в виде золота. По данным из открытых источников, за последние пять лет доходность этого драгоценного металла составила почти 40%.

Гарант стабильности

«Золото традиционно считается «защитным» активом и позволяет сократить риск девальвации рубля, это выгодная альтернативная инвестиция, которая дает возможность в периоды экономической нестабильности хеджировать валютные риски и диверсифицировать портфель, — рассказал управляющий ВТБ в Новосибирской области Сергей Никулин. — Кроме того, это международный универсальный актив, который имеет ценность в любой точке мира. Инвестиции в золото не требуют специальных знаний и понимания инструментов фондового рынка. Слитки и монеты являются также универсальным подарком — многие наши клиенты покупают золото своим детям, супругам».

Начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев напомнил: «Рост цен на золото в первые месяцы 2024 г. приковывает внимание. Котировки обновили рекордные уровни, в моменте превысив 2400 долларов за тройскую унцию. Во многом это следствие деглобализации, роста геополитических рисков и, как следствие, действий центробанков по наращиванию в резервах золота, что подтверждают данные World Gold Council».

В БКС по золоту сейчас наблюдают коррекцию после волны роста.

«В случае снижения котировок ниже 2200 долларов интерес покупателей может снова проявиться», — считает Альберт Короев.

Аналитики инвестиционной компании «Цифра брокер» подчеркивают конструктивные перспективы золота на 2024 г., с конца прошлого года привлекательность золота для инвесторов растет.

«Спрос на золото со стороны мировых центральных банков, пониженный вес глобальных инвесторов в золоте, геополитическая напряженность, перспектива снижения процентных ставок — эти и другие факторы оказали поддержку ценам на золото и будут стимулировать их дальнейшее повышение, — пояснила аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева. — Кроме того, для российского инвестора золото привлекательно еще тем, что позволяет хеджировать валютные риски, так как котируется на мировых рынках в долларах США. Таким образом, находится достаточно причин, чтобы задуматься о покупке золота».

В ВТБ рекомендуют клиентам отводить под альтернативные инвестиции до 7% от общего портфеля.

«Доступ к физическому золоту стал проще и, как следствие, притянул повышенный спрос, в ближайшее время мы не видим причин для его снижения, — отметил Сергей Никулин. — Актив сейчас очень востребован и постепенно переходит в широкую розницу. Также мы фиксируем стабильный интерес к металлу в обезличенной форме».

Инструменты для инвестиций

Альберт Короев считает, что для рядового инвестора драгметаллы не просто спекулятивный инструмент, а вариант выбора именно для диверсификации активов.

«На валютной секции Московской биржи существует два интересных инструмента: GLD/RUB и SLV/RUB, — напомнил эксперт БКС. — Эти инструменты называют биржевыми золотом и серебром, и у них есть ряд преимуществ перед слитками в банке и обезличенными металлическими счетами. Биржевые металлы имеют более узкие ценовые спреды (разница между лучшей ценой продажи и лучшей ценой покупки — прим. ред.) по сравнению с ценами в банках. Не нужно посещать банк, инструмент доступен любому инвестору с брокерским счетом. Нет физической поставки золота, следовательно, и дополнительных издержек. Нет комиссий за управление, хранение и НДС. Пара GLDRUB_TOM (инструмент купли-продажи золота за рубли на биржевом спотовом рынке драгметаллов Московской биржи, — прим. ред.) является ликвидным имуществом, а значит, может выступать обеспечением для маржинальных сделок».

Эксперты «Цифра брокер» напомнили о нескольких способах открыть позицию в золоте обычным инвесторам.

«Самое простое и понятное, на первый взгляд, — покупка физического золота, — рассказала Наталия Пырьева. — В 2023 г. россияне приобрели 95 т инвестиционного золота по разным оценкам. Вероятно, физическое золото приятно подержать в руках, тем не менее надо понимать сопутствующие ключевые минусы: невысокая ликвидность и риски хранения. Что касается ликвидности, то банки продадут и купят обратно слитки, но с премией или дисконтом к биржевой цене. В некоторых случаях спред может достигать 10 и даже 20%. А под рисками хранения понимаются не только риски неправомочных действий, но и банальной порчи слитка. Даже самая незначительная царапина или потертость может снизить стоимость слитка на десятки процентов».

Эксперт «Цифра брокер» отметила, что обезличенные металлические счета позволяют нивелировать риски хранения и сократить транзакционные издержки. Банки часто позволяют покупать и продавать от 0,1 г золота (или других драгоценных металлов), а разница между ценами покупки и продажи не превышает 10%. Тем не менее спред все равно остается высоким, до 5% и более, что может обусловить отрицательную доходность инвестиций в золото в такие периоды, как 2022 и 2023 гг., когда цены на золото не менялись и даже показывали отрицательную динамику в отдельные месяцы.

«Получить биржевые цены и ликвидность позволяют биржевые фонды, ориентированные на инвестиции в золото. В этом случае инвестор получит узкие спреды, рыночную цену на золото, будет избавлен от рисков хранения. Тем не менее в этом случае инвесторы не будут полностью избавлены от рисков, в данном случае контрагента и/или системных. Относительно безопасной сегодня может быть покупка GLDRUB_TOM на Московской бирже», — считает Наталия Пырьева.

Монеты или слитки?

Инвестиционное золото бывает как в обезличенной (биржевые фьючерсы, опционы, вклады ОМС, ПИФы), так и в физической форме (слитки и монеты). Вице-президент компании «Золотая Плата» Алексей Вязовский предлагает покупать желтый металл в физической форме, так как по таким инструментам нет риска контрагента (например, банковское ОМС не попадает под систему страхования вкладов).

«Почему риск контрагента — это плохо? Последние годы показали пример, как чьи-то обязательства перед вами (в том числе и по золоту) могут быть обнулены, заблокированы. То золото правильное, которое вы при сделке сразу получаете на руки», — считает эксперт.

Так что же выбрать? Слитки или монеты? Вице-президент компании «Золотая Плата» напомнил, что у каждого варианта есть свои плюсы и минусы. Монеты не попадают под систему ГИИС ДМДК (государственная база учета сделок с драгоценными металлами), то есть они более анонимны.

«Больше подходят для подарков красивые монеты к любым праздникам и событиям, например, к 9 Мая, — отметил Алексей Вязовский. — Слитками легче набрать крупный объем, хотя сейчас популярность, в том числе в Новосибирске, набирают большие монеты, есть в продаже даже килограммовые. У слитков есть проблемы с выкупом (банки могут потребовать экспертизы), монеты более ликвидны (больше круг участников рынка — не только банки, но дилерские компании). В целом монеты как форма покупки чистого золота (стандартная проба — 999) сейчас выглядят более предпочтительно».

Врезка:

«По спросу у новосибирцев наблюдаем полярную картину: например, инвестиционные монеты «Сеятель» 2023 г. пользуются наибольшем спросом. Это новая модная монета. И почему-то много запросов по царским золотым червонцам. У нас за ними клиенты стоят в очереди», — поделился Вязовский.

Официальная учетная цена золота, по данным ЦБ РФ на 4.06.24, — 6747 руб. за 1 г золота 999 пробы.

Динамика роста цен на золото

В долгосрочной перспективе золотые активы растут в цене

Среднегодовая цена золота, руб./г