Депозитом единым: какие альтернативы предлагает рынок?

Потенциал этого снижения достаточно велик, т.к. инфляция находится на рекордно низких уровнях (менее 3%), что позволяет властям вести более мягкую монетарную политику.

Естественным образом многие россияне начинают искать альтернативные варианты управления своим капиталом. Всемирно признанным и самым популярным вариантом управления является инвестирование на фондовом рынке.

Григорий Сосновский, директор инвестиционного банка «БКС Премьер» в Новосибирске.

В 2017 г. в компании БКС произошел качественный перелом в темпах прироста клиентской базы.

Количество клиентов кратно выросло, но ключевое — изменился качественный профиль клиента. Если раньше клиентом БКС чаще всего становился человек, достаточно осознанный подходивший к инвестициям, то начиная с 2017 года у нас появился новый класс клиентов — бывшие депозитчики.

Очевидно, что падение ставки по депозитам достигло некоторой психологической границы, когда размещение денег на них перестало быть интересным вариантом управления капиталом. Безусловно, частные лица стали искать иной способ размещения своих средств

Самое главное понимать, что банковский депозит никогда не являлся, не является и не будет являться средством преумножения капитала. Я не знаю ни одного человека, который бы сделал состояние на депозитах (с). Однако в нашей стране этот вид сбережения достаточно популярен в силу малой информированности и доверия к иным способам размещения капитала.

Действительно, с 2015 года идет постоянное снижение ключевой ставки в России и это снижение неминуемо влечет снижение ставки депозитов. На текущий момент средняя ставка депозитов в банках топ-10 составляет 6,58% при ключевой ставке в 7,25%. Хочется отметить, что потенциал снижения ключевой ставки еще достаточно высок, к примеру цифры инфляции в России и США сейчас сравнимы, при этом ставка ФРС США — 1.75% - т.е. в 4 раза меньше. Мне вполне реальной видится ставка в 6% - это приведет к ставкам депозита на уровне 5-5,5%.

Инфляция в России и США

Как на этом заработать в депозите? Никак. Возможно лишь попробовать найти какое-то сезонное предложение в банках, которые заинтересованы в привлечении новых денег и клиентов. Однако при этом стоит быть внимательным — зачастую банки предлагают повышенную ставку по депозиту лишь при приобретении к депозиту дополнительной услуги.

Что же делать, если вы привыкли к фиксированной ставке и не готовы рисковать даже прибылью?

 Альтернативой депозиту могут служить облигации федерального займа — это государственный долг России, торгуемый в виде облигаций. На текущий момент ставка доходности по этим облигациям находится в районе 7% годовых.

У облигаций есть важная особенность — купон фиксирован на все время, которое существует облигация, и поэтому при снижении ставки депозитов облигации, у которых купонная доходность остается на том же уровне, становятся более привлекательными и их стоимость растет. Таким образом к фиксированному купонному доходу добавляется доход от изменения стоимости самой облигации. Это один из лучших способов использовать снижение ставки для приращения капитала не сопряженное с рисками его потери.

Однако, есть факторы, которые могут и снизить стоимость облигаций федерального займа. Эти факторы внешние — есть угроза ужесточения санкций со стороны США в виде запрета на операции с новыми выпусками российского гос.долга — конечно такие санкции негативно скажутся на стоимости облигаций. Поэтому есть один важный совет — покупайте те облигации, которые торгуются недалеко от уровня первоначального размещения — 100% от номинала. При этом стоит учитывать, что облигации резко росли последние 3 года, и любая тенденция имеет свойство заканчиваться и скорее всего стоит рассчитывать только на купонный доход.

Что же делать тем инвесторам, которых не устраивает ставка по ОФЗ (чуть больше депозита) или кто хотел бы инвестировать в различные экономики и в различных валютах?

Всемирно признанным и самым популярным вариантом управления капиталом является инвестирование на фондовом рынке. Только задумайтесь — в США — 52% населения имеют счета на бирже, в Японии — 39%. В России — всего 0,77%. Мы стоим лишь у самого начала неизбежного процесса проникновения инвестиций в финансовую жизнь каждого второго экономически активного человека.

Любой инвестор, который решает заработать вместе с каким-то бизнесом, может сделать это в двух формах. Первая из них — это купить долю компании, и получать часть прибыли компании, если компания успешна, а также заработать на изменении стоимости этой самой доли.

Второй способ — это дать этой компании в долг, получить фиксированный доход, но при этом иметь риск того, что если компания разорится и не сможет обслуживать долг, то инвестиции безвозвратно пропадут.

Фондовый рынок позволяет облечь эти способы инвестирования в виде ценных бумаг —  доли бизнеса торгуются в виде акций, а долги — в виде облигаций.

Безусловно — для инвестиций больше подходят акции, т.к. они позволяют значительно увеличить капитал вместе с развитием компании, чьим акционером вы являетесь, а для сбережения больше подходят облигации — т.к. доход по ним фиксирован и единственным риском его неполучения является банкротство компании.

Однако при выборе как акций и тем более облигаций, стоит огромное внимание обращать на состояние компании, на ее будущие перспективы — потому как оценка акций — это всегда оценка инвесторами будущего данной компании. Схематично описанные финансовые инструменты можно описать так

Стоимость финансовых инструментов — а подавляющее большинство из них, это выраженные в форме ценных бумаг долги и доли бизнеса — зависит от отношения инвесторов к потенциалу компании. Если инвесторы видят высокий потенциал в том бизнесе, которым занимается компания, если эти ожидания подкреплены цифрами публичной отчетности — стоимость этих финансовых инструментов растет. Таким образом, фондовый рынок — это рынок будущего, которое наступает уже сейчас!

Однако самостоятельная торговля на рынке финансовых инструментов таит много нюансов. Ключевой из них — это управление капиталом, практически невозможно, покупая акции или облигации, просчитать свой финансовый результат, четко оценив возможные риски и потенциальную доходность.

Ведущие мировые инвестиционные компании давно предложили решение этой проблемы — это структурные продукты. Ключевой их особенностью является то, что такие параметры как срок инвестирования, потенциальная доходность, возможный риск и условия получения доходности и наступления рисков заранее четко прописаны в конкретных цифрах и зафиксированы в биржевом контракте, гарантом исполнения которого является не только выпустившая этот контракт компания, но и та организованная площадка (биржа), на которой этот контракт заключается.

Другим ключевым преимуществом структурного продукта является то, что он позволяет найти финансовое решение на любой сценарий развития событий на фондовом рынке.

Вся суть инвестирования на самом деле сводится к тому, чтобы определить самые вероятные из возможных сценариев развития рыночной ситуации (будет рынок расти или падать, какой сектор наиболее актуален сейчас и какие компании из этого сектора лучше конкурентов) и потом найти финансовый инструмент, который наилучшим образом позволит данный сценарий отработать.

Стандартную историю роста фондового рынка отрабатывают почти любые финансовые инструменты, достаточно грамотно управлять портфелем, чтобы рост активов в нем превышал общий рост рынка. В таком случае ключевым фактором успеха является мастерство управляющего, связанное с выбором активов инвестирования, а также ситуативным управлением портфелем (что и когда купить, когда зафиксировать прибыль, как ограничить убыток)

Однако фондовый рынок 80% времени находится в ситуации, когда нет четкого тренда — так называемое боковое движение. Желающих заработать здесь самостоятельно ожидают две потенциальные ловушки:

1. Для того, чтобы заработать на боковом движении нужно совершать много сделок с небольшой потенциальной доходностью (нет движения – нет доходности)
2. В случае резкого изменения тенденции (взрывного роста например) у инвестора есть риск встретить этот рост без активов, в деньгах, и впоследствии пытаться рост догнать.

Как говорят — нет ничего хуже, чем ждать и догонять. В условиях бокового движения рынка инвестору, самостоятельно торгующему на рынке, как раз приходится — либо ждать выхода из бокового движения без доходности (а это движение может продолжаться годами), либо стремиться получить доходность спекулятивными сделками и потом догонять рынок, который вырос без этого инвестора.

Структурные продукты позволяют выбрать такой финансовый инструмент, который решит задачу прироста капитала и без прироста рынка. Безусловно, это снизит доходность от роста рынка — т.е. при любом росте рынка вы получите фиксированный процент, и не более, но с другой стороны, вы будете получать этот процент, если рынок будет находится в заранее оговоренном интервале с достаточно широкими рамками ( доходность выплачивается при колебаниях рынка на 25-30%).

Другой важной особенностью структурных продуктов является встроенная в каждый из них защита капитала. Она может быть безусловной (100% инвестиций гарантируются к возврату), частичной ( гарантируется возврат большей части актива — 85-90%) и условной (защита действует,  если актив находится в определенных границах колебаний (к примеру не снижается ниже 30% от цены покупки)).

Для того, чтобы понять, как появляется защита, как соотносятся доходность и риски и какой продукт лучше выбрать, рассмотрим саму суть структурного продукта.

Как видно, продукт состоит из 2 частей — защитной — большая часть, и инвестиционной —  опцион. Защитная часть позволяет к концу срока продукта гарантировать возврат оговоренной части или всего капитала, а инвестиционная — позволяет заработать на инвестиционной идее, заложенной в продукт. Чем больше инвестиционная часть — тем больше опционов можно купить — тем больше потенциальная доходность.

Сложно найти более гибкий инструмент, чем структурный продукт. Инвестируя в структурные продукты можно зарабатывать и при росте рынка, и при его снижении и даже при отсутствии движений на рынке, при этом делать это все с заранее зафиксированным уровнем максимальных потерь ( многие продукты вообще не предусматривают возможность потерь и защищают капитал на 100%)

Именно потому, что структурные продукты позволяют наилучшим образом отработать текущую тенденцию фондового рынка.

Если подводить итоги, то ключевыми преимуществами структурных продуктов являются:

• Структурные продукты позволяют получать доход не только на растущем или падающем рынке, но и при отсутствии волатильности («в боковике»)
• Структурные продукты дают возможность установить приемлемый уровень риска
• Структурные продукты в высшей степени специализированы и индивидуальны
• При инвестировании в структурные продукты отсутствует “человеческий фактор”
• Структурные продукты не всегда требуют опыт инвестирования на фондовым рынке
• Возможно инвестировать в самых различных валютах
• Структурные продукты позволяют зарабатывать больше, чем при классическом инвестировании в акции или облигации
• И самое главное — каждая инвестиционная идея в структурном продукте прошла инвестиционный комитет, имеет высокую вероятность реализации и именно поэтому и заложена в структурный продукт.

В качестве примеров многообразия структурных продуктов хотелось привести следующие:

Пороговый структурный продукт на акции Intel. Срок продукта — 1 год. В случае роста акций компаний Intel на 15% за год, инвестор получает доходность 13% годовых, в ином случае гарантируется доходность в 5% годовых. Таким образом, минимальная доходность сравнима с депозитом, максимальная — превосходит его в два раза. Прекрасный вариант для тех, кто привык пользоваться депозитами

Пороговый структурный продукт на акции Disney. Срок продукта – 1 год. Защита капитала – 95%. Потенциальная доходность – 28% годовых. Условия получения – рост акций Disney на 15% на окончание срока действия продукта. Таким образом, рискуя 5% капитала, вы получаете возможность заработать 28% годовых.

Если сочетать эти два продукта в равных долях, у вас получается следующий портфель — в самом худшем случае нереализации обеих инвестиционных идей вы получите через год возврат 100% капитала (5% гарантированной доходности в одном из продуктов компенсируют 5% потерь в другом), при этом при реализации хотя бы одной из идей общая доходность превысит депозитную, в случае, если обе идеи реализуются (а именно эту вероятность наши аналитики рассматривают как базовый вариант) — совокупная доходность превысит 20% годовых.

Более подробную информацию о структурных продуктах и других финансовых инструментах Вы можете получить у финансовых советников «БКС Премьер» в Новосибирске или на наших мероприятиях.

Адрес: Красный проспект, 39

Телефон: 8 (383) 230 02 02

Сайт: https://bcspremier.ru/events/