Эксперты разошлись во мнениях относительно дальнейшего поведения рубля

К.э.н., первый проректор НГУЭУ Павел Новгородов

С 2016 году действовало соглашение ОПЕК+, в рамках которого крупнейшие производители нефти ограничивали производство с целью сохранения приемлемых цен на рынке. Россия неожиданно отказалась продлить действие этого соглашения, в ответ Саудовская Аравия предоставила покупателям максимальные скидки и заявила о повышении производства. Другие страны, вероятно, также пойдут по этому пути — поэтому на рынке сформируется существенный избыток предложения.

Что будет с курсом рубля? Все будет зависеть от дальнейшего сценария. Если производители нефти не вернутся за стол переговоров, котировки нефти останутся на низких уровнях, падение может составить до 20 долларов за баррель. В этом случае возможен рост курса до 100 рублей за доллар и выше. Но здесь также будет важна политика Центробанка в отношении валютных интервенций, который может сдерживать рост курса в пределах 80 рублей.

Позитивный сценарий связан с возвратом ценовых уровней по нефти и окончанием давления коронавируса на мировую экономику, в этом случае рубль может вернуться в диапазон 65-70 рублей за доллар. В ближайшие две недели возможны резкие изменения курса как в ту, так и в другую сторону, затем, вероятно, курс стабилизируется на новых уровнях в ожидании новых внешних сигналов.

Центробанк может поднять ключевую ставку, также в некоторых секторах экономики, зависимых от импорта, будет фиксироваться рост цен, связанный с изменением курса. Вместе с тем Центробанк будет использовать все доступные инструменты для сдерживания инфляции, поэтому рост будет незначительным. Тем не менее, по итогам года инфляция скорее всего превысит целевые 4%.

К.э.н., доцент кафедры мировой экономики, международных отношений и права НГУЭУ Сергей Чирихин

В целях компенсации недополученных доходов от падения спроса на нефть по причине распространения коронавируса, и как следствие — снижения темпов роста мировой экономики, сраны-экспортеры нефти попытались на прошлой неделе в Вене договориться о снижении объемов добычи сырья до конца 2020 года. Однако против этого предложения решительно выступили Россия и Казахстан, что не позволило участникам встречи прийти к взаимоприемлемому соглашению.

В результате Саудовская Аравия в субботу уже снизила цены на нефть, поскольку планирует увеличить добычу до 10 миллионов баррелей в день и, возможно, намного выше. По итогам проведенных переговоров, ОПЕК и Россия не только не ввели в действие чрезвычайные сокращения объемов производства по причине обострения эпидемии коронавируса, но и прекратят все ограничения добычи, начиная с апреля. Среди аналитиков набирают силу прогнозы о дальнейшем снижении цен на нефть в 1,5 раза, а при худшем сценарии — в 2 раза.

Поскольку курс рубля в сильной степени определяется ценой на нефть, приходится прогнозировать его дальнейшее падение, причем существенное.

К. э. н., доцент кафедры мировой экономики, международных отношений и права НГУЭУ Марина Иваненко

Исследование банка «Русский стандарт», отметившее рост спроса на иностранную валюту со стороны россиян, активно комментируется в СМИ. На мой взгляд, стоит прислушаться к тем экспертам, которые дают взвешенный комментарий о ситуации. Валютный рынок отличается высокой волатильностью и наиболее подвержен влиянию нециклических факторов.

Реальной причиной значительного роста спроса на иностранную валюту в России является нарастание неопределенности в мировой экономике, некоторое напряжение, связанное с ожиданием очередного мирового кризиса, о приближении которого, эксперты говорят не первый год. В такой ситуации любое неожиданное событие («Черный лебедь» по Нассиму Талебу) может спровоцировать обвал экономики в кризис.

Но нужно понимать, что объективной причиной кризиса является не само это событие, оно лишь становится «спусковым крючком» наступления кризиса. Поэтому говорить о распространении коронавируса как о непосредственной причине роста спроса на валюту, было бы неверно. Кроме того, специалисты утверждают, что пандемия идет на спад. В Китае число заболевших резко сокращается, а меры в других странах, направленные на предотвращение распространения вируса, неизбежно дадут свои плоды.

Проблема скорее в том, что последствия для мировой экономики, вызванные ситуацией в экономике Китая из-за распространения коронавируса, демонстрирует нам, насколько глобален современный мир. Остановка производства в Китае и закрытие границ вызвали волну негативных последствий. Снижение объемов мировой торговли, падение цен на энергоносители, и в первую очередь на нефть, падение турпотоков, финансовые потери авиа- и грузоперевозчиков и так далее. Это сказалось на всех странах, в том числе США, которые снизили ставку ФРС.

На мой взгляд, именно по этим причинам растет спрос на валюту. Однако в самом исследовании отмечается, что волна спроса на валюту уже пошла на спад, в феврале покупали меньше, чем в январе. И это понятно, поскольку апокалиптические прогнозы не оправдались. У населения не настолько большое количество свободных денег, чтобы покупать слишком много валюты.

Говоря о прогнозах развития ситуации, можно отметить, как уже говорилось выше, что распространение коронавируса замедлилось, глобальной эпидемии не будет, и паника по этому поводу скоро пройдет. Однако угроза мирового кризиса никуда не делась и, очевидно, появятся новые события, которые могут спровоцировать его начало.

Руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталия Орлова

Речь не идет о девальвации, сопоставимой или даже похожей на 2014 год — тогда в экономике были значительные дисбалансы, связанные с политикой фиксированного курса, сейчас рубль просто перешел на значения, более соответствующие новым мировым ценам на нефть. 

При цене на нефть 50дол/барр равновесное значение курса было 67руб./$, снижение на 10 $/барр означает ослабление рубля на 5 руб./$, то есть нефть по 35 предполагает курс рубля 75руб/$. Это просто подстройка курса к новому состоянию платежного баланса. При этом важны действия регулятора — отказ от покупки валюты и особенно решение о продажах средств ФНБ окажут рынку поддержку, это видно по сегодняшнему открытию торговой сессии на валютном рынке.