Нестабильно, страшно, интересно – главные тренды 2012 г.

В 2011 году мир изменился до неузнаваемости. Бывшие драйверы мировой экономики — страны Юго‑Восточной Азии — пытаются восстановиться после природных катаклизмов. Китай впервые за много лет фиксирует спад ВВП. Рост экономики США не превышает 1% — по факту это стагнация. Почти к 15 млн приблизилось число безработных в мире. В России новости о протестных настроениях перекрываются популистскими обещаниями властей. В общем, началось.

В том, что мы входим в очередной виток кризиса, сомнений уже нет. Сергей Алексашенко*, директор по макроэкономическим исследованиям НИУ ВШЭ, формулирует фундаментальные причины надвигающейся второй волны: Россия очень зависима от мировых рынков. Население США перестает брать кредиты, конечное потребление сокращается. Следовательно, страдает экономика Китая как основного поставщика в США. Волнообразно проблемы приходят к нам — Китай отказывается от покупки российской нефти и металла. «Безумно тревожной» называет г‑н Алексашенко и ситуацию в Старом Свете: в случае если европейская финансовая система обвалится, Россия столкнется с нехваткой ликвидности — занимать будет не у кого. А Резервного фонда, из которого можно было бы гасить эти проблемы, хватит всего на год.

Очень многое сейчас зависит от того, чем разрешится долговой кризис в еврозоне. 9 декабря на встрече в Брюсселе лидеры ЕС договорились об очередных мерах по спасению зоны евро — нужно создать второй фонд помощи в 500 млрд евро (сейчас действует фонд в 440 млрд евро) и прописать новые жесткие правила бюджетной дисциплины для европейских стран. Если и эти меры не остановят развал еврозоны, пострадает вся мировая экономика.

 

Глубина кризиса: три года как минимум

Даже если не будет обвального падения, похожего на 2008‑й, затяжная рецессия вполне возможна, это признает и российское правительство. Правда, по мнению Эльвиры Набиуллиной, министра экономразвития, Россия на сей раз лучше подготовлена — в первую очередь из‑за небольшого объема внешних и внутренних долгов. «Новый кризис не будет таким глубоким, как в 2008‑2009 гг.», — полагает она.

Председатель совета директоров группы «Альфа‑Банк» Петр Авен прогнозирует, что стагнация продлится 3‑5 лет (ВВП начнет расти только с 2013 г., на возвращение благосостояния потребуется еще 2‑3 года). Причем на ситуацию в России влияют не только цены на нефть и закрытие внешних рынков заимствований, считает он: «Наш рост был ростом потребления: ВВП увеличивался за счет того, что все больше тратят. При этом инвестиции в стране развивались достаточно слабо».

Утешает то, что на этот раз звонки о новом кризисе общество восприняло трезво и спокойно: с одной стороны, еще свежи воспоминания о 2008 г., который обогатил компании бесценным опытом выживания. Никто уже не боится резать «косты», увольнять людей и адаптировать стратегии. Второй момент — теперь бизнесмены хорошо понимают, что происходит, и заранее просчитывают последствия. «Положа руку на сердце скажу: хотелось бы и второй, и третьей волны кризиса. Чтобы эта пучина наконец поглотила все бизнесы на стимуляторах, закредитованных в госбанках олигархов, неэффективные госкомпании», — надеется Олег Тиньков*, глава банка «Тинькофф Кредитные Системы».

 

Выборы президента не добавят стабильности

Нет сомнений, кто станет президентом после выборов в марте 2012 г. Особенность текущей ситуации в том, что эта предопределенность не снижает градус неопределенности, а, напротив, увеличивает его. Какой будет экономическая и внутренняя политика, в том числе и региональная, что случится с жизненно необходимыми реформами, какие приоритеты в развитии будут сформулированы после возвращения Владимира Путина в Кремль из Белого дома — редкий эксперт берется предсказать это в условиях, когда протестные настроения после думских выборов 4 декабря пошли в бурный рост.

Евгений Гонтмахер, член правления Института современного развития, анализирует ситуацию, исходя из реакции властей на нарастающие протесты. По его мнению, у Путина есть два основных выбора: а) начать закручивать гайки; б) вступить в реальный диалог с обществом, включая и самые нелояльные его слои. Первый сценарий означает постепенную потерю поддержки правоохранительной системы и весомые репутационные риски, которые могут лишить РФ саммита АТЭС во Владивостоке в сентябре 2012 г., грядущего председательства РФ в G20, членства в «Большой восьмерке», Олимпиады в Сочи и чемпионата мира по футболу. Это означает де-факто сценарий развития «по-лукашенковски», что даже широкие слои населения в России вряд ли одобрят. Что до диалога с обществом и достижения компромиссов с оппозицией, Путин никогда к этому не тяготел.

Вполне реалистичен на первый взгляд парадоксальный вариант консервации текущего турбулентного состояния — представители интернет-сообщества станут регулярно ходить на митинги, а сотрудники МВД с растущим денежным довольствием будут их удерживать в отведенных муниципалитетами периметрах. В пользу этого сценария говорят ожидаемые экономистами высокие цены на нефть, которые позволят держать планку потребления населения на приемлемых уровнях и, следовательно, предупредят по-настоящему массовые протесты.

В итоге распределение нефтяных доходов между очагами нестабильности (региональными, отраслевыми и корпоративными) в сочетании с попытками не рассориться с Западом и будут составлять основную повестку дня президента Путина в 2012 г.

 

 

Национальная валюта: от 32 руб. за доллар

Возможно, к 2015 г. в мире появится новая резервная валюта — это юань, считают многие аналитики. Китай вообще называют будущим экономическим центром. Пока же весь мир зависит от доллара. От его курса зависят все валюты мира, а также все реальные экономики.

Вопреки падению американской экономики, доллар в 2012 г. будет расти, заявили «Биржевому лидеру» аналитики Академии Masterforex‑V. Аргументация следующая: во времена тяжелых мировых кризисов ФРС изымает доллары из обращения (разорение банков, инвестиционных фондов, предприятий и т.д.), что приводит к резкому уменьшению долларовой массы в мире. Следовательно, курс доллара растет. Свои выводы аналитики подтверждают примерами из новейшей истории: во второй половине 2008 г., в самое сложное время, доллар рос — и это стало неожиданным для многих инвесторов. В 2009‑м, когда начался подъем, проявилась обратная тенденция — доллар стал падать. В августе, когда возникли структурные проблемы в США и Европе и вероятность второй волны кризиса стала явной, доллар вновь пошел вверх. Из этого Masterforex‑V делает вывод: на пике второй волны, т. е. в 2012 г., нас ожидает временное укрепление американской валюты. И только когда глобальная экономика выйдет из рецессии, начнут расти и все национальные денежные единицы мира.

Поведение рубля вполне укладывается в эту теорию. Как сообщает Банк России, до середины 2011 г. он планомерно укреплялся. Начиная с августа его позиции ухудшились, и за третий квартал курс рубля по отношению к доллару снизился на 3,6%, к евро — на 1,9%. В следующем году, если ожидания большинства экспертов оправдаются, доллар будет стоить 32 руб.

 

 

Инфляцию поддержат искусственно

В конце прошлого года ведущие экономисты всерьез опасались, что инфляция в 2011 г. превысит 9%‑й уровень. Прежде всего это связывали с последствиями неурожая в 2010 г. и тратами из Резервного фонда. К началу декабря пессимистичные прогнозы не подтвердились — как и планировал Минфин, инфляция по итогам года составит 7%.

Еще ниже, обещают чиновники, она будет в 2012 г. В бюджете‑2012 заложен 5‑6%‑й инфляционный коридор (ВБ обещает 7,5%).

Этот прогноз мало связан с реальной экономической ситуацией, уверены опрошенные нами эксперты. Очевидно, что в первые полгода рост цен будут удерживать всеми возможными способами — чтобы не нервировать население и гладко пройти процедуру смены власти. Потому и важнейшие решения, всегда разгоняющие инфляцию, — индексация тарифов ЖКХ, повышение цен на энергоносители — отложены до июля.

Но есть еще и обещания, данные властью перед выборами: повышение довольствия военным в 2‑3 раза, гособоронзаказ ценой в 880 млрд руб., индексация пенсий и т. п. Выполнение этих наказов может пройти безболезненно, только если нефть будет стоить больше $110 за баррель. Если вдруг случится обвал, в бюджете возникнет дыра, и власть вынуждена будет включить печатный станок.

Возможно, свою сдерживающую роль сыграет негативный сигнал от банков о приостановке потребительского кредитования. Если население станет меньше тратить, цены не будут расти слишком резво. По усредненным оценкам экономистов, рост затрат домохозяйств России в 2012 г. составит 10%, бизнес‑единиц — 22%.

 

 

Рост ВВП не превысит 4%

В соответствии с предварительной оценкой Росстата по итогам 2011 г. ВВП страны подрастет на 4%. Это оптимистичная цифра. Достичь ее удалось за счет сельского хозяйства, которое выросло на 14% (эффект низкой базы по сравнению с 2010 г.), активного внутреннего потребления и неких сдвигов в промышленности (производство за восемь месяцев прибавило 5,4%, обрабатывающие сектора — 7,6%). «Структура экономики постепенно меняется в нужную сторону», — заверяет премьер Владимир Путин.

По словам г‑на Путина, в 2012 г. ВВП вырастет на те же 4%. Эксперты такому прогнозу не верят. Аналитики Альфа‑Банка разработали два сценария на следующий год. По первому ВВП вырастет на 2,6%, по второму — упадет на 3%. Представители компании «Уралсиб» опасаются, что снижение цен на нефть до $98 за баррель приведет к сокращению чистого экспорта и росту импорта, что обязательно отразится на развитии страны. Кроме того, они уверены, что после избрания Владимира Путина президентом экономический курс в России не изменится, а значит, зависимость от сырья и высокий уровень налогов сохранятся. Их прогноз по ВВП — 2,8%‑й рост.

Замедление роста экономики объясняется многими факторами. Первый — и самый очевидный — надвигающаяся рецессия мировой экономики. Вторая причина кроется в смене приоритетов ведущих банков. Минэкономики, прогнозируя умеренный рост ВВП, надеется, что население будет брать больше кредитов, соответственно вырастет частное потребление. Но банки уже однозначно сформулировали стратегию на ближайшие месяцы — кредитование будет ограничено из‑за снижающегося уровня ликвидности.

Не приходится ждать и активности инвесторов (см. следующий раздел). До сих пор большая часть производств использует в оборотных средствах заемные деньги и не стремится увеличивать кредитную нагрузку, чтобы вкладывать в развитие. Что касается иностранных инвесторов, то они заняли выжидательную позицию: смотрят на поведение мировых рынков и на политическую ситуацию в России, которая напрямую влияет на инвестиционный климат.

Сейчас по объему ВВП первое место в мире занимает США. Россия, по разным оценкам, находится на 6‑10‑м месте, но в расчете на душу населения — лишь на 53‑й позиции.

 

Инвесторы продолжат бегство из России

Повысить инвестиционный климат — главный пунктик всех региональных программ развития. Власти понижают налоги для инвесторов, создают профильные министерства, работают над брендом региона. До текущего момента эти меры реально работали — транснациональные компании все чаще размещают производства в России, а отечественные монстры (Сбербанк, «Газпром», РЖД) активно продолжают инвестпрограммы. «Как ни парадоксально, но интерес к низкомобильным инвестициям в России сохраняется, — констатирует Сергей Макшанов, управляющий ГК «Институт Тренинга АРБ Про». — Новые производства открываются в ежедневном режиме».

Однако цифры подсказывают: в следующем году позитивной динамики ждать не приходится. Если за девять месяцев 2011 г. в России открылось 250 новых производств, то год назад эта цифра была в два раза выше. При этом доля иностранных компаний снизилась с 20 до 14%.

В 2012 г., скорее всего, инвесторы продолжат выводить из России деньги. «Капитал уходит, — комментирует Сергей Алексашенко*. — Только за девять месяцев 2011 г. из страны ушло $50 млрд». До конца года этот показатель может вырасти до $80 млрд, конкретизирует Андрей Клепач, заместитель министра экономического развития РФ. И остановить этот процесс власти уже не могут. В 2012‑2014гг. г‑н Клепач ожидает отток $20 млрд. Глубинная причина прежняя — курс на сырьевую экономику. При нынешней рыночной конъюнктуре убедить инвесторов вкладывать в страну, благосостояние которой целиком зависит от цен на нефть, просто наивно.

Самое настораживающее даже не это, говорят эксперты. То, что бегут инвесторы, в кризис процесс естественный. Хуже, что российские корпорации не хотят вкладывать в экономику, и это видно по низкому спросу кредитов на развитие.

 

Бюджет‑2012 не стимулирует рост экономики

Бюджет страны стал социальным — на повышение пенсий, индексирование зарплат, рост социальных выплат и т. п. будет потрачено более 30%. Столько же государство планирует выделить на оборонку. При этом на развитие реальной экономики пойдут совсем крохи — менее 14%. «Бюджет современной России стал похож на бюджет СССР, где основные расходы — прямые соцвыплаты и оборона», — сравнивает г‑н Алексашенко.

Уже традиционно бюджет завязан на стоимость нефти. В 2011 г. России повезло — при прогнозных $75 фактическая среднегодовая цена барреля составила $77. Это позволило свести к нулю бюджетный дефицит. А уже в следующем году, заявил Владимир Путин, мы можем стать свидетелями профицитного бюджета.

Называя столь оптимистичные цифры, г‑н Путин не говорит о том, что падение цен на нефть очень вероятно: Минэкономразвития предполагает, что нефть может подешеветь до $80 за баррель, а некоторые экономисты называют $60. Если это случится, дефицит возникнет очень серьезный. Председатель Счетной палаты Сергей Степашин привел следующие расчеты — если нефть падает всего на $1, из бюджета выпадает 55 млрд руб.

Экс‑министр финансов Алексей Кудрин назвал повышение военных расходов на 3% ВВП грабительским и заявил, что такие траты не подтверждены ничем, кроме прогнозной стоимости энергоресурсов. Так что, если случится обвал мировых рынков, правительство вынуждено будет снижать расходы. «Чаще всего в ситуации, когда нужно затягивать пояса, первыми под сокращение, к сожалению, идут инвестиционные расходы. Их легче всего сократить, хотя для экономики — это шок, дополнительный негативный фактор», — рассказал «Свободной прессе» Евсей Гурвич, научный руководитель Экономической экспертной группы.

Впрочем, власти заготовили несколько беспроигрышных вариантов для восполнения бюджета. Первый — повышение акцизных сборов: в 2012 г. вырастут акцизы на крепкий алкоголь и табачную продукцию. Второй — это Резервный фонд. В нем по‑прежнему есть деньги ($25,85 млрд против $137 млрд в январе 2009 г.), правда, в случае острой кризисной ситуации хватит их всего на год, предупреждает Сергей Алексашенко*.

Еще один пункт привлечения доходов — это приватизация государственных предприятий. В следующем году будут проданы 7,58% акций Сбербанка (размещение планировалось на этот год, но было отложено из‑за высокой волатильности на фондовых рынках). Пакет принесет бюджету примерно $5 млрд (оценка «Инвесткафе»). Также ожидается размещение пакетов ВТБ, «Роснефти», ФСК ЕЭС, «Совкомфлота», «РусГидро» и др. Как сообщает Росимущество, в течение 2011 г. госприватизация уже принесла бюджету 18,5 млрд руб. В 2012‑м эту сумму планируется довести до 300 млрд руб.

 

 

Россия вступит в ВТО

В следующем году Россия станет полноценным членом ВТО. Средняя ставка импортного тарифа будет снижена до 7,8% с текущих 10%, а многие экспортные пошлины — отменены. Элизабет Хафнер, директор по России и Евразии офиса торгпредставительства США, считает, что открытие РФ для зарубежных поставщиков приведет к росту внутреннего рынка на 14%.

Бизнес же относится к событию настороженно. Больше всего опасений связано с тем, что поток импортных товаров снизит конкурентоспособность отечественных производителей. От открытия границ очевидно выиграют единицы отраслей. Например, металлурги надеются, что экспорт их продукции вырастет на 40%. Правда, может быть и обратный процесс — продукция сталелитейных и трубных заводов соседних государств (например, Украины) стоит дешевле, чем российская.

Угрозы чувствует и агропромышленный комплекс. Эту дотационную отрасль и без того постоянно испытывают на прочность непредсказуемые погодные явления и нехватка инвестиций. Власти предусмотрели этот вариант и обещают не сокращать бюджетную помощь: в 2012 г. на сельское хозяйство будет выделено $9 млрд. Кроме того, установлены квоты на ввоз свинины, что должно поддержать владельцев мясокомбинатов. Неплохие перспективы и у птицепрома.

Предполагается, что после вступления России в ВТО упадут пошлины на импорт легковых автомобилей. Сейчас они составляют 30% и могут снизиться до 25%, а со временем и до 15%. Однако это не должно повлиять на объем производства на нашей территории. «В течение трех лет после вступления России в ВТО импортные пошлины для иностранных производителей снизятся незначительно. У нас достаточно времени, чтобы повысить эффективность производства и стать конкурентоспособными», — сообщили нам в пресс‑службе АвтоВАЗа.

Все инициативы по интеграции России в мировые сообщества (СНГ, ШОС, ЕЭС, ВТО) призваны повысить доверие к стране, сделать ее более открытой и понятной для иностранных инвесторов. На то же рассчитаны и крупнейшие спортивные мероприятия, которые пройдут в России. Впрочем, г‑н Макшанов считает, что прямой финансовой пользы от их проведения нет: «Принести деньги может разве что чемпионат мира по футболу. А все остальное — Универсиада в Казани, Олимпиада в Сочи — только повышает трафик и способствует улучшению инфраструктуры в регионах».

 

На рынке недвижимости будет спокойно

Рынок недвижимости в России так и не вернулся на позиции 2008 г.: с ноября прошлого года цены на вторичке выросли всего на 1,4‑1,5% (данные RosRealt.ru). Что позитивно — объем введенного жилья вырос, покупателей тоже стало больше (оживление ипотечного рынка).

Еще одно значимое событие в 2011 г. — выросла активность инвесторов: объем инвестиций в отрасль за девять месяцев составил $5,25 млрд — это на 80% больше, чем год назад. Такие данные приводит компания Jones Lang LaSalle. Большая часть этих денег приходится на коммерческие объекты ($5,14 млрд). На долю зарубежных компаний пришлось 44% инвестиций (в прошлом году — всего 14%).

Вице‑президент Российской гильдии риэлторов Константин Апрелев назвал три главных фактора, которые стоит учитывать в 2012 г. Прежде всего на ценах будет отражаться нестабильность на финансовых рынках: некоторые инвесторы выведут деньги из акций и купят квартиры. Второй фактор связан с предстоящими выборами: власти неустанно обещают все новые и новые социальные программы, в том числе по улучшению жилищных условий, что несколько оживит строительство. На то же рассчитывает и Сбербанк, понизив минимальную ставку по ипотечным кредитам до 9,5% годовых.

Однако эксперты не уверены, что заемщики будут брать кредиты в условиях кризиса. На их решение могут повлиять два законодательных новшества. Со следующего года вступает в силу закон «О деятельности по взысканию просроченной задолженности», который значительно расширяет полномочия судебных приставов — они смогут выселять должников из квартир, приходить к ним ночью и т. д. Не в пользу развития ипотечного рынка говорит и грядущее введение налога на недвижимость: по самым скромным подсчетам, налог на стандартную квартиру экономкласса составит более $1 тыс.

Как бы то ни было, но спрос на жилье в России не удовлетворен, а с наступлением кризиса кредитование застройщиков притормозится. Глава Ассоциации региональных банков «Россия» Анатолий Аксаков надеется, что банки все‑таки продолжат финансировать строительную отрасль, но значительный подъем можно ожидать только через два года.

«Никаких катастроф на рынке недвижимости в 2012 г. я не предвижу, но и активного роста ждать не приходится, — резюмирует Олег Репченко, руководитель аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости». — Жилье будет то дорожать, то дешеветь — в зависимости от текущих мак­роэкономических показателей. Но в целом это не более чем бег на месте. Такая «болтанка» сохранится в ближайшие несколько лет. При этом на рынке недвижимости в перспективе вполне вероятна бифляция. Эксклюзивный продукт — дорогое жилье в центре мегаполисов — будет дорожать (хотя и здесь не исключены короткие периоды спада). В то же время типовое жилье подвержено большему риску падения».

 

 

Кредиты подорожают, депозиты станут выгоднее

Ставка рефинансирования не менялась с февраля 2011 г. — 8,25% годовых. «Если Центробанк повышает ее, это служит сигналом для роста ставок по всем фронтам. Пока этого не просматривается. Но ситуация может измениться, если резко упадут цены на нефть, например со $100 до $35 за баррель», — комментирует Олег Вьюгин, председатель совета директоров МДМ Банка.

Как правило, неизменность ставки гарантирует, что ставки по кредитам не будут расти. С этим банкиры пока не определились. Большинство из них понимают, что повышение процентов по кредитам ведет к невозвратам. С другой стороны, размер депозитов в 2011 г. существенно упал, брать средства для выдачи новых кредитов негде. Добавим сюда сложности с привлечением внешних займов.

Все это ведет к замедлению банковского рынка, что особенно обидно после успешных 2010‑2011гг., когда все банки массово наращивали кредитные портфели. Впрочем, упор на кредитование привел к падению ликвидности. Дмитрий Лепетиков, директор Центра маркетинговых исследований ВТБ24, приводит конкретные цифры: по итогам девяти месяцев 2011 г. рост кредитов населению в целом по банковской системе составил 24%, тогда как рост привлеченных средств — 11%.

Очевидно, что в 2012 г. банки вернутся к антикризисной стратегии — станут повышать ставки по депозитам, привлекая деньги населения, и сокращать выдачу кредитов. Говорить о том, что банки массово повысят и ставки по кредитам (чтобы уменьшить разрыв между активами и пассивами), эксперты не спешат. Г-н Вьюгин: «Мне кажется, банки в ближайшее время выберут путь не резкого повышения ставок по кредитам, а просто ограничат их выдачу. Повышать ставки нерационально — лучше оставаться с меньшим количеством заемщиков, но зато они будут платить».

Многое зависит и от ситуации на межбанке. Дефолты в Европе уже отразились на стоимости денег, которые привлекают российские банки (с начала года ставка в рублях по однодневным межбанковским кредитам выросла с 2,8 до 4,1%). Чем дороже будут доставаться финансы банкирам, тем жестче они будут вести работу с отечественными клиентами. Поэтому угроза того, что ставки по кредитам вырастут, все‑таки реальна. Г‑н Аксаков в интервью «РИА Новости» сообщил, что рост составит 1‑1,5 процентных пункта.

 

Налогоплательщики не заметят снижения соцвзносов на 4%

Год назад правительство РФ повысило социальный налог до 34%. Бизнес отреагировал мгновенно: мелкие компании перевели зарплаты на серые схемы, переоформили сотрудников в «ипишников» — в общем, ушли в тень. Средний и крупный бизнес в стороне не остался — по словам Павла Сигала, вице‑президента общественной организации «Опора России», даже благополучные компании стали показывать отчетность, по которой вместо прибыли получаются убытки.

Во второй половине 2011 г. власти спо­хватились и пошли на попятную, объявив о послаблениях: компании, работающие по УСН и ЕНВД, вместо 34% будут платить 30%. Малый бизнес, занятый в производственной или социальной сфере, получит снижение до 20%. Такие же послабления получат компании, осваивающие инновационные технологии. А для некоторых видов деятельности будет отменен налог на прибыль.

Впрочем, новости совсем не обнадежили предпринимателей. «Снижение социального налога до 30% никого не спасет», — убежден Сергей Макшанов. К тому же параллельно снижению социальных взносов власти тут же модернизировали «налог на богатых» — 7‑10% будут брать с зарплат выше 512 тыс. руб. в год. Очевидно, что налоговый прессинг продолжится и после выборов — поскольку проблема наполняемости Пенсионного фонда обостряется. В сентябре правительство одобрило проект бюджета на 2012‑2014гг., предусмотрев, что ФНС будет собирать дополнительно 204,2 млрд руб. налогов в год. По большому счету, весь смысл снижения соцналога на 4% пропадает — фактически ту же сумму ФНС не доберет в 2012 г.

Как считает г‑жа Набиуллина, ставки приблизились к критическим (почти 40% ВВП). «Дальнейшее повышение ставок на общие налоги приведет к давлению на экономику и к выпадению доходов», — заявила она на конференции по налогообложению в ноябре и озвучила банальную вещь, которую давно повторяют на всех углах представители бизнеса: нужно не повышать бесконечно нагрузку для бизнеса, а обеспечить рост экономики, реформировать Пенсионный фонд и ввести налоги на дорогие покупки и имущество. Последнее, кстати, уже практически сделано — новый налог на недвижимость скоро вступит в действие.

Ну а пониженные до 20‑30% взносы во внебюджетные фонды будут существовать недолго — уже через два года их планируют снова поднять.

 

 

«Принуждение к инновациям» продолжится

Российские федеральные власти продолжают подталкивать бизнес и общество к инновациям доступными им средствами. Ставка была сделана на введение «инновационного регулирования» для наиболее крупных компаний с госучастием. Ситуация тут особенно плачевная. В 2011 г. сразу на нескольких экономических конференциях звучал показатель: объем инвестиций всех (!) российских компаний в НИОКР в 2010 г. в 2 раза меньше затрат на исследования концерна Volkswagen (2,2 млрд и 5,79 млрд евро соответственно).

Чтобы исправить положение, государство фактически вынудило 46 главных компаний страны разработать и принять в 2011 г. программы инновационного развития. Комментируя выполнение этого поручения, замминистра экономразвития Олег Фомичев сказал, что «на эти компании приходится 20% создаваемого в стране ВВП. И если они реализуют свои программы, это кардинально изменит ситуацию в экономике». Отчитаться о реализации компании должны в феврале 2012 г. Предполагалось, что в 2011 г. на выполнение этих программ компании должны потратить 700 млрд руб. (230 млрд — исключительно на НИОКР). Важно, что половина из 46 компаний входит в стратегический сектор, их инновации финансируются из федерального бюджета.

Для менее приближенных к государству компаний (читай — всех остальных) стратегия «принуждения к инновациям» не годится, поэтому государство активно проводило в 2011 г. политику создания стимулирующих инновации институтов. В апреле начал работу фонд «Сколково». План по привлечению резидентов на 2011 г. перевыполнен в разы. Предполагалось, что до конца 2011 г. будет принято около 100 резидентов. На дату написания материала было рассмотрено порядка 1 300 заявок, резидентами иннограда стали 300 компаний. Директор по развитию и планированию фонда Алексей Бельтюков заявил, что примерно треть компаний, ставших резидентами, получили грантовое финансирование. Инновационные компании — резиденты «Сколково» получили от учредителей свыше 1 млрд руб., а вложения венчурных фондов составили больше $200 млн (план на 2011 г.) — 0,4 и 2,5% соответственно от вышеупомянутых затрат на НИОКР Volkswagen.

Побудить же широкий круг компаний выделять значительные бюджеты на технологическое развитие, что и является главным драйвером инноваций, мешает недостаточное развитие конкурентной среды и повышенная налоговая нагрузка на бизнес. Президент РСПП Александр Шохин, выступая на «ИННОПРОМе-2011», констатировал, что для инноваций в стране необходима ускоренная приватизация (в интересах снижения фис­кальной нагрузки) и создание нормальной конкурентной среды. Существенных подвижек с разгосударствлением и ростом конкуренции в 2012 г. эксперты не предрекают, следовательно, инновационная активность большинства компаний сохранится на уровне 2011 г.

Текст подготовили: Ольга Селезнева, Алексей Жданов, Юлия Шаехова

* Рейтинг Forbes «Лучшие регионы для бизнеса» по итогам 2010 г. Аналитики исследовали регионы по 15 параметрам, разбитым на шесть групп: социально-демографические характеристики, деловой климат, обеспеченность населения, экономическое положение, инфраструктура, комфортность ведения бизнеса. Веса показателей подобраны исходя из интересов инвесторов, намеревающихся открыть в регионах розничный или иной сетевой бизнес. В итоговых результатах чем ниже балл, тем выше место. То есть чем ближе граница графика к внешнему кругу, тем лучше показатель.

 

 

Сохранить рентабельность

 

В 2008‑2009 гг. из российских компаний было уволено свыше 30% работников. Но применять такие же радикальные меры в 2012‑м не стоит — многие предприниматели научились жить по средствам и не раздувать штат. Но есть и другие способы сохранения и повышения рентабельности. Их для «ДК» сформулировали представители разных бизнесов и объединений.

Олег Вьюгин
председатель совета директоров МДМ Банка

Игорь Гостев
председатель правления ЗАО МКК GOSTEW & G

Дмитрий Колосов
вице‑президент фонда «Сколково»

Сергей Макшанов
управляющий ГК «Институт Тренинга АРБ Про»

Ольга Наумова
первый вице‑президент группы компаний AVS Group

Ованес Оганисян
стратег ИК «Ренессанс Капитал»

Александр Осин
главный экономист УК «Финам Менеджмент»

Олег Репченко
руководитель аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости»

Для всех компаний в 2012 г. должна быть одна главная задача — сохранить или повысить рентабельность. Все дополнительные меры, которые рекомендуют наши эксперты, подчинены ей. К рентабельности стоит подходить многомерно: усилить актуальные генераторы прибыли, обнаружить и включить потенциальные, оптимизировать расходы и ликвидировать убыточные активы. А также отследить и устранить разрывы в бизнес‑процессах.

Особое внимание уделите расходам на аренду, корпоративные мероприятия, премиальные выплаты. Наем персонала распределите по категориям: а)аутсорсинг; б) срочный договор; в) трудовой контракт. Сократите расходы на обучение персонала и оптимизируйте налогооблагаемую базу. При этом нужно понимать, что есть статьи расходов, которые необходимо увеличивать во время кризиса. Например, в 2008 г., чтобы удержать продажи, компания GOSTEW & G повысила расходы на рекламу в 2 раза, а в 2011 г. — в 4. Результат получился очень любопытный.

Будут успешны компании, которые строят стратегию на длинных трендах — смотрят в перспективу, меняются вместе с потребителем, вводят новые технологии. Зоны роста в долгосрочном периоде — производство продуктов, энергетика, микро‑, наноробототехника, IT, транспорт и спецтехника, сервис и логистика, лесная промышленность.

Если вы сами занимаетесь строительством, есть смысл изменить стратегию. Каждый успешный проект желательно заканчивать «внутри года», быстро избавляться от активов, предназначенных на продажу, оставлять за собой цоколь и первые этажи, брендировать их и получать аренду и плату за дополнительные сервисы. Так за 8‑9 лет вы сгенерируете максимальный доход, получите большие возможности по расширению сети и обеспечите узнаваемость бренда. И обратите особое внимание на бренд. Западные игроки брендируют все — даже если в портфеле одна пятиэтажка. Это дает гораздо более адресные продажи и сетевые возможности.

Главный управляющий директор «Сколково» Стивен Гайгер ожидает, что в 2012 г. инвестиции в проект будут утроены за счет привлечения частного капитала. По словам президента фонда Виктора Вексельберга, резидентами могут стать от 600 до 800 компаний. Ставшие резидентами говорят, что процедура рассмотрения заявки прозрачна и не забюрократизирована. Поэтому шансы стать резидентом в 2012 г. с учетом набранной динамики рассмотрения заявок увеличиваются, особенно для энергетических, энергоэффективных компаний, а также тех, кто может предложить технологии для создаваемых ядерных, биомедицинских и компьютерных кластеров.

С 2011 по 2020 г. на инновации в РФ государство потратит астрономическую сумму — 15,7 трлн руб. Эти средства будут освоены программами по стимулированию стартапов, посевному финансированию, прикладным научным исследованиям. Создавать в структуре компании отделы с названием «департамент R&D» становится модным. И государство выделит вам грант, если вы докажете, что ваш R&D реально что-то разрабатывает.  

Зоны относительной стабильности на ближайшие годы — Швейцария, Австрия, Канада, Новая Зеландия, Чехия. Там устойчиво растет ВВП, благоприятный деловой климат. Страны Юго‑Восточной Азии по динамике — перспективный экономический центр без вариантов. Китай будет увеличивать внутреннее потребление, Япония — восстанавливаться после землетрясения. Переведите часть бизнеса в успешные страны. И учите китайский.

Яркий пример — Сбербанк разворачивается в сторону мировых потребителей и строит стратегию в соответствии с цитатой Билла Гейтса «Банкинг нужен, банк нет». То есть открывает виртуальные офисы, развивает услуги, сокращает персонал. Такое агрессивное поведение сегодня может дать многократный рост бизнеса через несколько лет. И занимайтесь брендингом, как показывает практика, самые успешные в мире выходцы из России — это «вестернизированные» бренды: Gloria Jeans, Vitek, Ralf, Erich Krause и др.

В 2012 г. лишь у некоторых отраслей будет расти рентабельность — это розница и дистрибуция (кроме авто), товары для красоты и здоровья, досуг, продажа и аренда недвижимости. Отрасли‑аутсайдеры — судостроение, научное оборудование (кроме инновационного), производство древесины и изделий из дерева, производство мебели, одежды, обуви, удобрений.

Рейтинг развития регионов, проведенный Forbes, дает наглядную картину того, в каких территориях хороший деловой климат, где самое удовлетворенное население, где меньше всего проблем с властью. Проанализируйте данные и отберите регионы, которые больше всего соответствуют вашей стратегии. Подкрепите это срезом данных по инвестиционной привлекательности, динамике строительства, профициту бюджета. Из депрессивных территорий уходите.

Создание партнерств и рыночных альянсов приносит серьезные выгоды: облегчает переговорные процессы, снижает инвестиции, помогает в вопросах закупок.

Чтобы обезопасить себя от наездов со стороны властных структур, пересмотрите свое позиционирование в регионе. Оцените, какое влияние оказывает ваш бизнес на территорию: если с уходом вашей компании с рынка пострадает репутация региона, вас будут ценить. Реализуйте значимые проекты, например, участвуйте в программах энергоэффективности.

Кризис — удачный момент, чтобы купить квартиру для сдачи в наем. Этот инструмент приносит стабильный доход — вне зависимости от кратко­срочных инфляционных и финансовых шоков. Но следует учесть один важный фактор: приобретаемый вами объект должен иметь хорошую транспортную доступность. Если же говорить о покупке недвижимости в инвестиционных целях, то наиболее привлекательной представляется хорошая вторичка — добротные квартиры в центре мегаполисов, они всегда будут в цене.

Российские бумаги (прежде всего банков и компаний добывающего сектора) обладают весьма значительным потенциалом роста в долгосрочном периоде. Эти активы страхуют и от валютных рисков развитых стран, и от рисков существенного повышения общего мирового уровня цен. Наконец, они позволяют отыграть те меры, которые развитые страны, вероятно, будут предпринимать в ближайшие годы в рамках поддержки капитала своих финансовых отраслей.

Это «сырьевая» валюта, т. е. валюта, чей курс движется вместе с ценами на сырье, что позволяет рассчитывать на ее относительную стабильность в условиях, когда развитые страны монетизируют долг. Привлекательны и депозитные ставки по рублям — в сравнении с другими «сырьевыми» валютами. Правда, придется контролировать бюджетные и инфляционные риски — сейчас не то время, чтобы «купить и забыть». В качестве альтернативы рублю можно рассматривать небольшие вложения в австралийский, канадский доллар.

В среднесрочной перспективе инвестиции в юань могут быть довольно успешными. Эта валюта сейчас наиболее рисковая, но в проекции 3‑5 лет она сохранит тенденцию к укреплению. И мировые события этому не помешают. Связано это с экономикой Китая — там не очень высок уровень долга, гибкая экономика, а значит, валюта наиболее безопасна.

Квартиры на начальном этапе строительства растут в цене намного быстрее — к общерыночному росту добавляется еще и повышение стоимости по мере строительства (обычно 10‑20%). Однако и риски очень велики. Всегда стоит учитывать, что вы приобретаете не готовую квартиру, а лишь права на будущий объект. Дом может оказаться недостроенным, достроенным с большой задержкой сроков и т. д.

* - выполняет функции иностранного агента