ПИФы теряют средства пайщиков

С начала года управляющие фиксируют отток средств из паевых инвестиционных фондов. Больше всего денег потеряли фонды акций. Вместо них инвесторы предпочли инструменты с фиксированной доходностью.

Находящиеся под управлением новосибирских УК фонды акций теряют средства пайщиков. Вот лишь несколько примеров. Сильнее всего — почти в пять раз — сократилась к маю по сравнению с началом 2008 г. стоимость чистых активов (СЧА) фонда «СибиряК — Фонд акций». У ПИФа «Алемар — Индекс ММВБ» СЧА уменьшилась в три с лишним раза — с 5,2 млн руб. до 1,6 млн руб., у «Алемар — фонд акций» и «Алемар — активные операции» — почти вдвое (соответственно, со 159 млн до 93 млн руб. и с 203 млн руб. до 112 млн руб.). Уменьшилась СЧА и некоторых фондов акций УК «Брокеркредитсервис» и УК «Мономах». По данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), с оттоком средств из паевых фондов столкнулись УК по всей стране, и процесс набирает обороты.

«Поведение пайщиков напрямую зависит от конъюнктуры рынка. Наблюдая падение котировок, инвесторы поспешили вывести деньги из ПИФов», — объясняет аналитик БКС Дмитрий Шишов. Результаты деятельности ПИФов в первые месяцы 2008 г. разочаровали инвесторов, отмечает специалист УК «Мономах» Алексей Катков. «На падающем рынке инвесторы устали ждать результатов, позволяющих сберечь средства от инфляции», — разъясняет руководитель новосибирского филиала УК «Тройка-Диалог» Алексей Анищенко.

По его словам, часть инвесторов перекладывает средства в инструменты с фиксированной доходностью, например в фонды облигаций и банковские депозиты. По данным НЛУ, в апреле 2008 г. в фонды облигаций поступило около 400 млн руб. Например, СЧА «БКС — Фонд Национальных Облигаций» выросла в 1,4 раза — с 32,3 млн руб. до 44,8 млн руб.

«С точки зрения долгосрочных инвестиций, сейчас, напротив, удачное время для того, чтобы задуматься о приобретении пая — цена многих акций снизилась на 5-10% и более», — подчеркивает аналитик ФИНАМа Александр Осин. Как отмечает Анищенко, акции некоторых эмитентов принесли неплохой доход даже в условиях коррекции рынка. Лучшие показатели доходности за первые четыре месяца года у «БКС — Фонд Металлургии» (УК «Брокеркредитсервис»). «С начала года прирост его пая составил 20,3%, в то время как индекс ММВБ за январь — апрель вырос только на 5,7%», — говорится в отчете НЛУ. Пайщики оценили результаты: темпы привлечения капитала с начала января по начало мая составили 140%. Инвесторы сделали хороший выбор — российские металлургические предприятия, производящие дешевую сталь, пока недооценены, считает Анищенко. «Риск инвестирования в отдельный сектор всегда выше, чем риск инвестиций, распределенных по широкому набору отраслей, но и доходы отраслевых фондов могут быть более высокими», — отмечает Осин.

Анищенко полагает, что в ближайшие один-два квартала показатели доходности многих ПИФов повысятся: «Акции банков США уже показывают рост, и если не будет мыльных пузырей в других секторах американской экономики, то оптимизма на фондовом рынке должно прибавиться. Пайщики снова начнут вкладывать деньги в ПИФы, поскольку в долгосрочной перспективе это один из наиболее доступных способов получения дохода выше инфляции». Шишов более пессимистичен: «Вряд ли в ближайшие месяцы будет приток средств. Пайщикам требуется время, чтобы осознать произошедшие изменения». Он не исключает возможность второй волны коррекции на мировых рынках и, как следствие, дальнейшего вывода пайщиками средств с фондового рынка.