Эксперт отметил, что скоро стоит ожидать «венчурной оттепели», но форма венчура сильно изменится: на рынке будет больше корпоративных денег и больше денег населения.
Заместитель председателя правления по приоритетным направлениям технологического развития Фонда «Сколково» (Группа ВЭБ.РФ) Кирилл Каем в ходе Сибирской венчурной ярмарки на «Технопроме-2024» сделал прогноз развития российского венчурного рынка на ближайшие несколько лет.
По данным Агентства инноваций Москвы, в первом полугодии 2024 г. российский венчурный рынок сократился на 17% по сравнению с тем же периодом прошлого года и составил 6 млн долларов. Глобальный венчурный рынок за этот период упал на 6%. Порядка 62% всех сделок в РФ приходится на Москву. На рынке превалируют сделки ранних стадий (pre-seed и seed), поскольку для более зрелых сделок требуется более серьезный капитал, а профессиональные фонды последние два года не заинтересованы в венчурных инвестпроектах. Стартапы сегодня реже ставят задачи по разработке новых продуктов — 68% сделок первого полугодия проведено с целою привлечения средств на доработку проектов и оптимизацию.
Исследование также показало, что основные игроки венчурного рынка сегодня — бизнес-ангелы, объем их инвестиций по итогам первого полугодия увеличился на 18% и составил 60% в общем объеме и 52% в общем количестве сделок. Одной из тенденций рынка стал также серьезный рост pre-IPO. В 2023-2024 г. сразу шесть технологических компаний вышли на pre-IPO и привлекли 1,65 млрд руб.
Как отметил Кирилл Каем, условия для венчурного финансирования сегодня не самые благоприятные, если учесть геополитический кризис, однако «драма венчурного рынка» в ближайшие годы разрешится. ЦБ держит ключевую ставку на уровне 18% годовых, и значимая часть инвесторов с удовольствием разместила на депозитах средства, которые планировала вложить в рискованные активы, напомнил он. Доходность по депозиту, который сейчас можно разместить в банках под 17-18%, приближается к доходности венчурных инвестиций, а риски при этом значительно ниже, объяснил эксперт.
Специалисты считают, что до конца 2024 г. ЦБ может повысить ключевую ставку до 20%, и это еще больше скажется на венчурном рынке. Как отметил Кирилл Каем, инвесторам придется учитывать фактор инфляции на разогретой экономике и переводить денежные потоки с коэффициентами, которые сильно отличаются от уровней 2018-2019 г.
Что касается государственных инвестиций, то, по мнению эксперта, государству придется рефокусировать меры поддержки с безвозвратных, безотзывных грантов в сторону венчурного финансирования. Чтобы привлекать больше частных денег, нужен государственный рычаг, и инвесторы с удовольствием работают с соинвестиционным рычагом, подчеркнул эксперт.
Думаю, что венчурный рынок начнет восстанавливаться, и через два-три года мы будем с усмешкой вспоминать слова «венчурная зима». Но очевидно, что форма венчура сильно изменится. На рынке будет присутствовать больше корпоративных денег и больше денег населения. Соответственно мы никуда не денемся от «скама», и наша задача — попытаться объяснить стартапам, как его избежать и с кем лучше работать. Со стороны государства также потребуются меры, как регулирующие, так и просветительские, для населения. Ведь основные риски могут понести неквалифицированные инвесторы, которые никогда не инвестировали в стартапы, а также не использовали краудфандинги. Вероятно, форма поддержки со стороны государства будет меняться от грантовой модели в сторону венчурной. В той или иной форме будут возрождены фонды фондов. И мы с вами получим дополнительный инструментарий по развитию венчурного рынка, в том числе с использованием денег населения. Верю, что венчурный рынок позволит нам продолжить растить технологии, — спрогнозировал Кирилл Каем.