Аналитик отдела анализа рынков «Открытие Брокер» считает, что продолжение ЦБ РФ политики снижения ставок повысит интерес к рублевому долгу и поспособствует росту доходности крупнейших банков.
Тимур Нигматуллин принял участие в онлайн-конференции «Российские банки: новые правила, старые проблемы» и поделился мнением относительно роста акций госбанков.
По мере стабилизации и выхода российской экономики на траекторию роста Банк России будет продолжать политику снижения ставок, прогнозирует аналитик «Открытие Брокер»:
В 2018 году мы ожидаем еще трех раундов сокращения показателя ставки до 6,75% годовых, что будет соответствовать равновесному уровню. До завершения этого процесса относительно жесткая кредитно-денежная политика регулятора продолжит стимулировать сбережения и будет подавлять внутренний спрос, который является важным элементом экономического роста.
Устойчивое снижение ключевой ставки Банка России продолжит стимулировать спрос на рублевый долг, уверен аналитик «Открытие Брокер»:
Не исключено, что индекс «чистых» цен ОФЗ RGBI в течение 2018 года несколько раз перепишет свои исторические максимумы. Интерес для покупки представляют среднесрочные ОФЗ выпусков 26211 и 26220.
По мнению Нигматуллина, рост спроса на облигации может привести к умеренному укреплению рубля на фоне притока капитала. При этом, несмотря на высокую вероятность «турбулентности» к середине года, пара USD/RUB к концу 2018 года будет находиться в диапазоне 53-57 рублей.
В отделе анализа рынков «Открытие Брокер» с оптимизмом смотрят на перспективы капитализации госбанков в 2018 году.
Процентная маржа из-за снижения ставок останется на высоком уровне, снижение просрочки поддержит чистую прибыль. Сбербанк сейчас оценивается рынком в 1,9 капитала, ВТБ — в 0,44 капитала. При всех проблемах с качеством менеджмента у ВТБ его акции сейчас выглядят более предпочтительными.
Стоимость акций ВТБ отчасти будет зависеть от ситуации с непрофильными активами банковской группы, считает Тимур Нигматуллин:
Покупка ВТБ акций «Магнита» состоялась по достаточно выгодной цене — из-за реновации магазинов и сложной экономической конъюнктуры ритейлер публиковал слабые отчетности. Однако во второй половине года ожидается существенное улучшение ситуации. Не исключаю, что ВТБ так и не будет наращивать долю выше 30%, а сосредоточится на поиске покупателя на блокирующий пакет по более высокой цене. Судя по текущим котировкам «Магнита», ВТБ уже неплохо заработал.
Интерес для инвесторов также могут представлять акции банка «Санкт-Петербург».
Банк сильно отчитался за 3 квартал 2017, недавно провел дополнительную эмиссию акций, — отметил Нигматуллин. — Организация оценивается рынком ниже 0,5 капитала. Отдел анализа рынков «Открытие Брокер» рекомендует покупку акций банка с потенциалом роста на горизонте года чуть ниже 30%.