Разошелся ли курс рубля с ценами на нефть? Финансовый аналитик проанализировал движения на нефтяном и валютном рынках.
С начала года сорт Brent подорожал почти на 36%, при этом ослабление американского доллара к рублю составило всего 11%. По данным ЦБ, инфляция с начала 2016 года по 6 июня составила всего 2,9%, тогда как за аналогичный период 2015 года потребительские цены выросли на 8,5%, ожидает роста ВВП РФ в 2017 году до 1,1-1,4%. Почему же рубль не укрепляется? Все дело в печатном станке, запущенном ЦБ для финансирования исполнения бюджета и инфраструктурных проектов — Крымского моста, подготовки к чемпионату мира по футболу 2018.
Так, денежная база на конец мая составляет 8,5 трлн рублей — с конца прошлого года она выросла более, чем на 500 млрд рублей, а денежная масса составляет 35,9 трлн руб. — рост более, чем на 2,5 трлн рублей. В конце прошлого года курс был на этом же уровне — 65-66 рублей за доллар, в то время как нефтяные котировки достигали дна менее 30 долларов за баррель!
При таком раскладе падение котировок к 35-40 долларам за баррель вызовет падение курса рубля до 70 рублей за доллар, если ЦБ вовремя на остановит монетарное финансирование бюджета, что, безусловно, крайне затруднительно при ограниченных возможностях фискального наполнения и отсутствии воли правительства по кардинальному секвестру бюджета в соответствии с падением доходов.
Гендиректор "Юнисервис капитал" Алексей Антипин